Küresel piyasaların nefesini tuttuğu an geldi: ABD Merkez Bankası (FED), 16-17 Eylül 2025 tarihlerindeki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından politika faizini 25 baz puan indirerek %4.00-4.25 aralığına çekti. Bu, ABD Merkez Bankası‘nın 2025 yılındaki ilk faiz indirimi olarak tarihe geçti ve enflasyonun yavaşlaması, istihdam verilerindeki zayıflama ile uyumlu bir adım olarak değerlendiriliyor. Piyasalar, indirim beklentisini fiyatlamıştı, ancak FED Başkanı Jerome Powell‘ın basın toplantısındaki “güvercin” tonu, yıl sonuna kadar ek indirim sinyalleri verdi. Bu karar, doları zayıflatırken, altın ve borsa endekslerini yukarı taşıdı. Ons altın 3.693 dolara yaklaştı. İşte detaylar:
FED’in Eylül 2025 Kararı
FED, 17 Eylül 2025 saat 21:00’de (Türkiye saati) açıkladığı kararda, federal fon faizini 25 baz puan düşürdü. Bu, Temmuz 2025’teki sabit tutma kararından sonra ilk hareket. FOMC üyeleri Michelle Bowman ve Christopher Waller‘ın 25 baz puanlık indirim yanlısı tutumu, kararı şekillendirdi; Jerome Powell, Jackson Hole Sempozyumu’ndaki sinyallerini teyit etti. Enflasyonun %2.9’a gerilemesi (Ağustos TÜFE %0.4 artış) ve istihdam piyasasındaki yavaşlama, indirimi tetikledi. FED, “ekonomik riskleri dengelemek” için adım attığını belirtti. Dot plot güncellemesi, 2025 sonuna kadar toplam 50 baz puanlık ek indirim öngörüyor; 2026’da ise 3 indirim bekleniyor.
Kararın Arka Planı
2024’te agresif bir indirim döngüsü izlendi: Aralık ve Kasım’da 25’er baz puan, Eylül’de ise 50 baz puanlık kesintiyle faizi %4.25-4.50’ye indirdi. 2025’in ilk beş toplantısında sabit tutan FED, enflasyonun hedef %2’ye yaklaşmasını ve istihdam verilerini izledi. Analistler, 50 baz puanlık indirim ihtimalini tartışsa da, veriler 25 baz puanı işaret etti. Bu, hükümet baskısını azaltan dengeli bir hamle olarak görülüyor. Powell‘ın konuşması, “güvercin” bir ton taşıdı: Enflasyon riskleri azalırken, istihdamı koruma önceliği vurgulandı.
Piyasa Etkileri
Karar sonrası dolar endeksi %0.5 geriledi; ons altın 3.693 dolara, Bitcoin ise 65.000 dolara yaklaştı. Borsa endeksleri (S&P 500 %1.2 yükseldi) olumlu tepki verdi; küresel piyasalarda (BIST 100 %0.8 arttı) risk iştahı canlandı. Investing.com’a göre, indirim beklentisi zaten fiyatlanmıştı ancak Powell‘ın “ek indirimlere açığız” mesajı, kripto ve emtia rallisini tetikledi. Yıl sonuna kadar 75 baz puan indirim beklentisi güçlendi. Bu, Fed-ECB ayrışmasını euro’yu baskılayabilir.
Gelecek Beklentileri
FED‘in dot plot’u, 2025 sonunda 50 baz puanlık ek indirim öngörüyor; 2026’da ise 3 indirim mümkün. Powell, enflasyonun %2 hedefe yaklaşmasını ve istihdamın istikrarını izleyeceklerini belirtti. Ek indirimler, ekonomik verilere bağlı. Analistler, Kasım 2025 toplantısını kritik görüyor; zayıf istihdam verileri indirimi hızlandırabilir.
Benimsediği Strateji
2025’te “güvercin” bir yaklaşım benimsendi: Enflasyon baskıları azalırken, istihdamı koruma önceliği var. Bu karar, küresel merkez bankaları (ECB, BOJ) için sinyal. ABD‘nin gevşemesi, emtia ve risk varlıklarını destekleyecek.
Sonuç
Eylül 2025 faiz kararı, 25 baz puanlık indirimle %4.00-4.25 aralığına inerek piyasalara nefes aldırdı. Powell‘ın güvercin tonu, yıl sonuna 50 baz puan ek indirim umudunu artırdı. Dolar zayıfladı, altın ve borsalar yükseldi. Enflasyon %2.9’a gerilerken, istihdam zayıflığı indirimi tetikledi. Küresel yatırımcılar için dönüm noktası oldu.
