Yapay zeka (YZ) teknolojilerine yapılan devasa yatırımlar, ekonomik bir balonun oluşabileceği endişesini artırıyor. Sektörün önde gelen teknoloji devleri ve çeşitli yatırımcılar, insan seviyesinde bir yapay zekanın hayaliyle milyarlarca para harcıyor ancak son gelişmeler bu beklentilerin sürdürülebilirliğini sorgulatmakta. Amerika Birleşik Devletleri merkezli CoreWeave’in yılın ikinci çeyreğindeki sonuçları, sektördeki kar ve zarar süreçlerini farklı bir yönden ortaya koydu. Şirketin hisseleri yalnızca bir günde yüzde 20’den fazla değer kaybetti ve bu durum da Nvidia ve Microsoft gibi iş ortaklarını olumsuz yönlerden etkilemiş oldu. Analistler, hızlı büyümenin getirdiği risklere dikkat çekiyor.
CoreWeave’in Mali Performansı ve Zararları
CoreWeave, 2025’in ikinci çeyreğinde elde ettiği geliri geçen yıla göre üçe katlayarak 1,2 milyar dolara ulaştırdı. Ancak 131 milyon dolarlık bir zarar ile, şirketin operasyonel harcamalarının gelir artışını gölgede bıraktığını gördük. Hargreaves Lansdown analisti Susannah Streeter, YZ altyapısı sağlamanın oldukça maliyetli olduğunu ve CoreWeave’in de bu süreçte karlılıkta ciddi zorluklar yaşadığını belirtti. D.A. Davidson analistleri ise şirketin borç sahiplerini ve hissedarları tatmin edecek kar üretemediğini vurguladı. Üçüncü çeyrek için öngörülen 160-190 milyon dolarlık işletme geliri de beklentilerin altında kaldı.
Piyasa Etkileri ve İş Ortakları
CoreWeave’in hisse değerindeki sert düşüş, YZ ekosistemindeki diğer büyük oyuncuları da etkiledi. Şirketin veri merkezleri için çip sağlayan Nvidia ve iş birliği yaptığı Microsoft, piyasa baskısıyla karşılaştı. Buna rağmen CoreWeave, mart ayındaki halka arzdan bu yana hisse değerini dört kat artırdı, Weights and Biases platformunu satın aldı ve OpenAI ile 12 milyar dolarlık bir anlaşma imzaladı. Ancak analistler, bu büyümenin sürdürülebilir olmadığını ve karlılığın hala uzak olduğunu ifade ediyor.
Hızlı Büyüme ve Yatırımcı Şüpheciliği
YZ sektöründeki temel sorun, hızlı büyümenin sürdürülebilir karlılığa dönüşmemesi. ABD’nin yapay zekaya yönelik teşvik edici yaklaşımı, büyük yatırımları körüklüyor ancak yazılım geliştirme süreçlerine yeterli odaklanma sağlanmıyor. Yatırım getirilerinin gecikmesi, yatırımcıların güvenini sarsıyor. Ayrıca, CoreWeave’in lock-up döneminin sona ermesiyle ilk yatırımcıların hisse satışları hızlanabilir, bu da piyasada daha büyük dalgalanmalara yol açabilir. Analistler, YZ sektörünün uzun vadeli potansiyeline inansa da, mevcut ekonomik modelin yeniden değerlendirilmesi gerektiğini savunuyor.
